emulsion是一种由两种不相溶的液体混合而成的混合物。它通常由水和油混合而成，但也可以由其他液体混合而成。因此，emulsion既可以是乳液，也可以是水。

乳液是一种由两种液体混合而成的分散液体。其中一种液体是水，另一种液体是不溶于水的油或脂肪。在乳液中，油或脂肪会形成小的液滴，悬浮在水中形成乳状液体。乳液通常是白色或浅黄色的，可以用于许多化妆品和药物配方中。

另一方面，水是一种常见的液体，是许多混合物的重要组成部分。在emulsion中，水可以与其他液体混合，形成一种稳定的混合物。这种混合物可以用于食品、化妆品、药物和其他应用中。

因此，emulsion既可以是乳液，也可以是水，具体取决于其组成成分。如果emulsion由水和油组成，则是乳液；如果emulsion由水和其他液体组成，则是水。无论是乳液还是水，emulsion都是一种非常重要的混合物，在许多领域都有广泛的应用。