股利增长模型是投资者用来估算股票的公式之一。该公式基于股票的每年股息支付额和股息增长率，计算出股票的合理价格。该公式的数学表达式为：

P0 = D1 / (r - g)

其中，P0表示股票的当前市场价值，D1表示预计的下一年股息支付额，r表示投资者对股票的期望收益率，g表示预计的股息增长率。

该公式的基本假设是，股票的价值取决于其未来的股息支付和股息增长。假设股票的股息增长率是稳定的，那么投资者可以根据该公式预测股票的未来市场价值，并以此为基础进行投资决策。

例如，假设一家公司的当前市场价值为100美元，每年支付2美元的股息，并且预计股息增长率为5％。如果投资者期望该股票的收益率为10％，则该公司的股票合理价格为：

P0 = 2 x (1 + 5%) / (10% - 5%) = 44美元

因此，投资者可能会认为该公司的股票被低估了，并决定购买该股票。

需要注意的是，股利增长模型并不适用于所有公司。该模型假设公司的股息增长率是稳定的，但许多公司的股息增长率并不稳定。此外，该模型还假设投资者可以准确地预测股息增长率和股票的期望收益率，但这些变量都是不确定的。

因此，投资者应该使用股利增长模型作为参考，而不是作为决策的唯一依据，并结合其他分析方法综合考虑股票的价值。