成语“一衣带水”是用来形容两地相隔极近，中间只隔一条河流或水道的情况。而其中的“水”指的就是这条河流或水道。

“一衣带水”这个成语源于中国古代的地理环境。中国幅员辽阔，土地肥沃，河流众多，水系发达。许多城市都建在河流两岸，与对岸隔着一条河流相望。这种情况在中国南方地区尤为常见。

这个成语最早出现在《史记》中。《史记》记载了战国时期，楚国的襄王曾经派遣使者前往秦国，想要与秦国修好。然而秦国的国相昭君不愿接受楚国的礼物，他说：“楚国与秦国隔着一条河流，虽然衣服可以穿到对岸，但水却不能共用。这样的情况下，我们不应该以礼物为交换来修好关系。”

从这个故事中可以看出，一衣带水这个成语的含义是指两地虽然距离很近，但是由于水的隔阂，双方的生活、文化等方面的交流却不够紧密。这种情况在古代尤为常见，但现在随着交通、通讯等技术的发展，这种现象已经不再普遍了。

总之，“一衣带水”中的水指的就是两地之间的河流或水道。这个成语用来形容两地之间的距离虽然很近，但由于某些原因，双方却不能很好地交流。