Excel中的NPV函数是一个非常有用的财务函数，它可以用来计算一系列未来现金流的净现值。在使用NPV函数时，我们需要提供一个贴现率和一系列现金流，函数将返回这些现金流的净现值。

在使用NPV函数时，需要注意的是现金流必须以相等的时间间隔发生，并且贴现率必须与现金流的发生时间相匹配。如果现金流发生在第一年期初，我们需要将贴现率设置为该年度的贴现率。

例如，假设我们有一个项目，该项目在第一年期初投入了10000美元，第二年期初产生了5000美元的现金流，第三年期初产生了8000美元的现金流，第四年期初产生了12000美元的现金流。假设该项目的贴现率为10%，我们可以使用以下公式来计算该项目的净现值：

NPV(10%, -10000, 5000, 8000, 12000)

这里的第一个参数是贴现率，后面的参数分别是现金流，负数表示现金流的流出。使用这个公式，我们可以得到该项目的净现值为$8,436.60。

因此，当现金流发生在第一年期初时，在使用Excel中的NPV函数时需要注意贴现率与现金流的发生时间相匹配，以确保计算得到的净现值准确无误。